摘要：本文以2015-2017年滬深兩市A股主板上市公司為研究樣本,通過(guò)建立回歸模型來(lái)研究公司創(chuàng)新投入與績(jī)效水平之間內(nèi)生關(guān)系與時(shí)滯性影響,同時(shí)考察了高管激勵(lì)政策對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明,從高管激勵(lì)政策在創(chuàng)新投入和公司績(jī)效水平兩者間發(fā)揮的作用來(lái)看,薪酬激勵(lì)相對(duì)于股權(quán)激勵(lì)可以更有效地推動(dòng)創(chuàng)新投入決策并提高公司績(jī)效,激發(fā)創(chuàng)新投入動(dòng)力,推動(dòng)創(chuàng)新決策,增強(qiáng)公司未來(lái)盈利能力,正向調(diào)節(jié)創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)作用;而股權(quán)激勵(lì)的調(diào)節(jié)作用不明顯。從創(chuàng)新投入與績(jī)效水平的關(guān)系來(lái)看,前期的公司績(jī)效對(duì)當(dāng)期的創(chuàng)新投入具有顯著的正向影響,表明創(chuàng)新投入資金主要依賴于前期良好的公司績(jī)效,其為公司未來(lái)研發(fā)提供動(dòng)力支持。當(dāng)期的公司績(jī)效與當(dāng)期創(chuàng)新投入呈現(xiàn)反向影響關(guān)系,當(dāng)期創(chuàng)新投入帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)不會(huì)立刻見(jiàn)效,但會(huì)增加費(fèi)用開(kāi)支,降低當(dāng)期公司績(jī)效。本文豐富了企業(yè)創(chuàng)新和績(jī)效相關(guān)領(lǐng)域的研究,對(duì)于上市公司權(quán)衡研發(fā)支出與公司目標(biāo)績(jī)效的經(jīng)營(yíng)決策以及高管激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)提供了一定的理論基礎(chǔ)和方向。公司可以考慮完善管理層績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)新投入激勵(lì)制度,合理設(shè)計(jì)高管激勵(lì)機(jī)制以充分發(fā)揮高管激勵(lì)對(duì)于創(chuàng)新投入于企業(yè)績(jī)效的正向促進(jìn)作用。同時(shí)結(jié)合發(fā)展實(shí)際適時(shí)把握研發(fā)投入的時(shí)點(diǎn),為公司企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定持續(xù)的效益。